近期，新三板火爆股市。在鼓励创新、创业的大背景下，新三板不仅获得市场热捧，政府也接连出台多项政策扶持。业内人士预计，未来几年，新三板或迎来更多战略性的投资机遇。
治理机制健全 税收增长可观
目前，江苏省新三板挂牌企业有90多家，在全国列第三。其中，无锡市已有挂牌企业30家，挂牌企业数在全省名列第二。2013年，这30家企业实现营业收入40亿元，同比增长5.8%，实现地方税收5281万元，同比增长16.6%，高于全市地方税收增幅12个百分点。
在无锡，新三板挂牌企业注册资本平均在4000万元左右，平均资产总额1.5亿元，企业平均从业人员70人；7家为中型企业，其余均为小微企业。30家企业中，有高新技术企业4家、中小制造业企业26家。2013年，该市有6家新三板挂牌企业发生新技术研发费用2040万元，同比增加710万元。
从税收优惠角度看，2013年全市新三板挂牌企业在地税机关享受的新技术研发费用加计扣除优惠减免企业所得税255万元，高新技术企业减免企业所得税288.8万元，较好地促进了企业发展。
无锡新三板企业挂牌上市后，企业治理机制健全，财务状况良好，税收增长可观。2013年保持了可观的增长势头，发展水平高于全市平均。分行业税收看，制造业企业税收增长相对缓慢，2013年增幅上升至2.7%，而第三产业企业税收增长迅速，批发零售和商务服务企业税收增幅较大，2013年达250%，当年增量贡献达77%。
有待继续扩容 融资仍不乐观
挂牌企业有待进一步扩容。目前，无锡市已挂牌中小企业30家，已与中介机构签约进入辅导期的有10多家，另有挂牌意图的企业40多家，但这个数字相比该市地税局设立登记的13.2万户正常纳税的中小企业总量来说，微不足道。一方面表明新三板市场还有广阔的发展空间，另一方面则说明新三板“纳新”的能力亟待提高。
挂牌企业实际融资仍不乐观。该市30家新三板企业自挂牌以来，截至目前仅有6家企业发生了股权转让和获取银行抵押、担保及借款，其中仅有江苏红豆杉生物科技股份有限公司1家企业发生股权交易两次，共计成交880万股，成交金额2200万元。该企业负责人表示：“新三板市场冷清有各方面的原因，首先投资者门槛比较高，比如个人投资者的资金门槛是500万元，过滤了很多小散户。其次由于新三板挂牌企业是高新技术企业，一般的投资者对其价值并不太了解，需要专业券商代其估值，影响了该类企业交易的活跃程度。”
挂牌企业研发投入力度不大。从无锡地税机关掌握的情况来看，2013年新三板挂牌企业新技术研发费用占比仅为1%，低于江苏研发费用3%的创新型经济目标和发达国家5%的平均水平。
挂牌企业尚存一定的经营风险。由于新三板挂牌的大多是初创阶段的企业，虽然有些企业拥有高新技术，但对单一技术或核心技术人员依赖程度较高，同时由于挂牌企业规模不大，且主营收入、利润等财务指标远低于上市公司水平，对市场、行业的抗风险能力较弱。
优化培育机制 加大税收扶持
目前，新三板的利好政策密集发布。如尚未盈利的互联网和高新技术企业在新三板挂牌一年后可到创业板上市；印花税、个人所得税也都有相应的税收优惠。结合调研，长远促进新三板挂牌企业更好发展，提出如下建议：
——优化企业培育机制，助力企业参与试点。对高新企业定期摸底，建立新三板挂牌的后备企业资源库；降低挂牌的成本，目前挂牌过程中企业需要支付给第三方机构的费用大约150万元，除了政府直接补贴外，可以针对新三板培育企业提供特定的金融产品，运用金融贷款缓解资金压力，减少挂牌企业的直接成本。
——降低企业融资成本，助力企业扩大交易。首先要降低投资人的准入门槛，改变自然人投资者只能参与定向增资交易的方式，逐步对有一定风险承受能力的自然人投资者放开。其次，要减少交易限制，在制度上寻求突破，比如在单笔委托的股数限制、涨跌幅设置、定向增资中的人数限制等方面的规定可以有所拓宽。
——加大税收政策扶持，助力企业加大投入。建议针对新三板企业在技术创新研发和吸收上的具体特征，给予相应的税收政策支持，鼓励企业加大研发投入；重点关注高新技术企业的成长性和发展潜力，鼓励社会资源参与发展高新中小企业，让高新技术企业用好用足税收优惠政策；建议尽快明确做市商交易买卖双方的相关税收问题，并给予相关政策优惠。
——强化税务管理职能，助力企业抵御风险。一是依托纳税人学校，组织挂牌意向中小企业开展专题涉税政策解读会。二是认真梳理企业容易违反税法规定受到税务处罚等税收问题，避免挂牌前非合理性大量临时补税，规避因税务瑕疵导致挂牌中“梗阻”。三是对新三板挂牌过程中较为复杂的改制业务开展定向指导服务。四是加强对拟挂牌企业关联方交易等风险集中的税务事项及时进行风险提示，助推企业在新三板顺利挂牌。
来源：中国税务报-中国税网
